আগামী বছর শেষ পর্যন্ত বন্ধকী সুদের হার ৭% এর উপরে থাকবে বলে পূর্বাভাস দিয়েছেন মর্টগেজ ব্যাংকার্স অ্যাসোসিয়েশনের (এমবিএ) শীর্ষ আবাসন অর্থনীতিবিদ মাইক ফ্রাটানটোনি। শিকাগোতে সংস্থার বার্ষিক সম্মেলনে রবিবার তিনি এই পূর্বাভাস দেন।

ফ্রাটানটোনি বলেন, "মুদ্রাস্ফীতি অনেক বেশি, যার ফলে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো স্বল্পমেয়াদী সুদের হার বাড়াচ্ছে, আর বাজেট ঘাটতি ও ঋণ অসহনীয়ভাবে বেশি হওয়ায় বন্ড বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার বাড়িয়ে দিচ্ছে।" তিনি আশা করেন, ২০২৬ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে ৩০ বছরের বন্ধকী সুদের হার গড়ে ৭.৩% হবে এবং ২০২৭ সাল পর্যন্ত ৭% এর উপরে থাকবে, যা উচ্চ ট্রেজারি ইল্ড এবং আরও কঠোর কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতির কারণে ঘটবে।

ফ্রেডি ম্যাকের তথ্য অনুযায়ী, গত সপ্তাহে বন্ধকী সুদের হার গড়ে ৭.৪০% ছিল, যা তিন বছরের সর্বোচ্চ। প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের ইরানের সাথে যুদ্ধের ফলে সৃষ্ট বৈশ্বিক তেল সংকট অর্থনীতিতে ছড়িয়ে পড়ায় ফেডারেল রিজার্ভকে পুনরুত্থিত মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে ব্যবস্থা নিতে বাধ্য করায় ফেব্রুয়ারির শেষ থেকে সুদের হার তীব্রভাবে বেড়েছে।

গত মাসে ফেড তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার বাড়িয়েছে। ফ্রাটানটোনি আশা করেন, ফেড আরও দুটি কোয়ার্টার-পয়েন্ট হার বৃদ্ধি করবে—একটি এই বছরের ডিসেম্বরে এবং অন্যটি ২০২৭ সালের প্রথম প্রান্তিকে। এতে ফেডারেল ফান্ড রেট ৪.২৫% থেকে ৪.৫% রেঞ্জে পৌঁছাবে, যা আগস্ট ২০২৫ সালের পর দেখা যায়নি।

ফ্রাটানটোনি বলেন, "মুদ্রাস্ফীতি ফেডের লক্ষ্যের চেয়ে অনেক বেশি, এবং শ্রমবাজার দুর্বল হলেও আমরা আশা করি এফওএমসি মুদ্রাস্ফীতি ২% লক্ষ্যে নামানোর দিকে মনোযোগ দেবে।" ফেড মূল্য স্থিতিশীলতা ও পূর্ণ কর্মসংস্থানের দ্বৈত লক্ষ্য অনুসারে মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলায় উচ্চ সুদের হার এবং শ্রমবাজার stimুলেট করতে নিম্ন সুদের হার ব্যবহার করে।

সাম্প্রতিক মাসগুলোতে ফেড বন্ড বাজারের সতর্কতা সংকেত মোকাবেলা করতে বাধ্য হয়েছে, যেখানে ১০ বছরের ট্রেজারি ইল্ড গত সপ্তাহে দিনের লেনদেনে ৫.৩৬% স্পর্শ করেছে, যা ২০০২ সালের পর সর্বোচ্চ। ১০ বছরের ইল্ড বন্ধকী ঋণদাতাদের জন্য একটি মূল বেঞ্চমার্ক, কারণ বেশিরভাগ ৩০ বছরের বন্ধকী প্রায় এক দশকের মধ্যে পুনঃঅর্থায়ন বা বাড়ি বিক্রির মাধ্যমে পরিশোধ করা হয়।

ফ্রাটানটোনি পূর্বাভাস দেন যে ২০২৬ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে ১০ বছরের ট্রেজারি ইল্ড গড়ে ৫.১% হবে এবং ২০২৭ সাল পর্যন্ত ৫% এর কাছাকাছি থাকবে।

অর্থনীতিবিদ উল্লেখ করেন যে তার পূর্বাভাসের সাথে বেশ কিছু অনিশ্চয়তা রয়েছে, ভূরাজনৈতিক বা আর্থিক বাজারের shocks ভোক্তা আস্থা আরও কমিয়ে দিতে পারে।

মন্দার ঝুঁকি বেশি রয়েছে, ফ্রাটানটোনি আগামী ১২ মাসে মন্দার সম্ভাবনা প্রায় ৩৫% বলে উল্লেখ করেছেন।

তিনি বলেন, "উল্লেখযোগ্য মন্দার প্রকৃত ঝুঁকি রয়েছে। আর্থিক বাজার অনেক দিক থেকে নিখুঁতভাবে মূল্যায়ন করা হয়েছে, এবং ভোক্তা ব্যয়ের অনেকাংশ স্টক মার্কেটের মূল্য এত বেশি হওয়ার উপর নির্ভর করছে।"

ঋণ সংখ্যার ভিত্তিতে, এমবিএ অর্থনীতিবিদরা পূর্বাভাস দেন যে মোট বন্ধকী উৎপাদন ভলিউম ২০২৭ সালে ৫.৬% কমে ৫.০ মিলিয়ন ঋণ হবে, যা ২০২৬ সালের প্রত্যাশিত ৫.৩ মিলিয়ন ঋণ থেকে কম। পূর্বাভাস অনুযায়ী, ক্রয় আবেদন ২০২৬ সালের তুলনায় সামান্য কমবে, তবে পুনঃঅর্থায়ন আবেদন আরও বেশি হ্রাস পাবে।

এমবিএ ডেপুটি চিফ ইকোনমিস্ট জোয়েল কান বলেন, "একবার আমরা ৭% রেঞ্জে পৌঁছালে, ক্রয় কার্যক্রম আরও উল্লেখযোগ্যভাবে কমতে দেখা যায়।" তিনি এই বছরের বন্ধকী সুদের হার বৃদ্ধির দিকে ইঙ্গিত করেন।

কান বলেন, সংস্থার সার্ভে ডেটা দেখায় যে বাড়ি ক্রেতারা ক্রমবর্ধমানভাবে অ্যাডজাস্টেবল-রেট মর্টগেজ (এআরএম) ব্যবহার করছেন, যা কম প্রাথমিক সুদের হার দেয় কিন্তু ভবিষ্যতে মাসিক পেমেন্ট উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়তে পারে বলে ঝুঁকিপূর্ণ।

তিনি বলেন, "যারা এখনও বাজারে আছেন তারা ক্রমবর্ধমানভাবে এআরএম ঋণ নিচ্ছেন বা ঋণের মেয়াদে সুদের হার কমাতে পয়েন্ট পরিশোধ করছেন। গত এক মাসে এআরএম আবেদনের অংশ প্রায় ১০% ছিল এবং এমবিএ পূর্বাভাস দেয় যে ২০২৭ সাল পর্যন্ত এটি ৯% এর উপরে থাকবে।"

কান বলেন, আগামী বছরগুলোতে ধীর প্রাকৃতিক জনসংখ্যা বৃদ্ধি এবং কম অভিবাসন আবাসনের সামগ্রিক চাহিদা কমাতে পারে, যা দীর্ঘদিনের আবাসন ঘাটতির চাপ কমাবে।

তিনি যুক্তি দেন যে সাম্প্রতিক বছরগুলোতে জাতীয় বার্ষিক বাড়ির দাম বৃদ্ধি ২% রেঞ্জে থাকা ইঙ্গিত করে যে জাতীয় আবাসন ঘাটতি পূর্বে অনুমান করার মতো গুরুতর নয়। রিয়েল্টর.কম অর্থনীতিবিদরা জাতীয় আবাসন সরবরাহ ঘাটতি ৪ মিলিয়ন ইউনিটের বেশি বলে নির্ধারণ করেছেন।

কান বলেন, "পূর্বাভাস সময়কালে একক-পরিবার এবং বহু-পরিবার উভয় বাড়ির নতুন নির্মাণ কমার আশা করা হচ্ছে। কম হাউজিং স্টার্ট এবং তুলনামূলকভাবে স্থির বাড়ি বিক্রয়ের সাথে, আমাদের পূর্বাভাস হল ২০২৭ সালে জাতীয় বাড়ির দাম বৃদ্ধি মন্থর হবে এবং ২০২৮ সালে আবার ধীরে ধীরে বাড়বে।"

এদিকে, কান দেশে সাশ্রয়ী আবাসনের ঘাটতি স্বীকার করেন এবং আশা প্রকাশ করেন যে সাম্প্রতিক ম্যানুফ্যাকচার্ড হাউজিং-এ আগ্রহ এই ঘাটতি পূরণে সহায়তা করতে পারে। এই গ্রীষ্মে, কংগ্রেস ২১শ শতাব্দী রোড টু হাউজিং অ্যাক্ট পাস করেছে, যাতে ম্যানুফ্যাকচার্ড হাউজিং শক্তিশালীকরণের বিধান ছিল।

তিনি বলেন, "আমরা দীর্ঘদিন ধরে এন্ট্রি লেভেল ইউনিট—স্টার্টার হোম—নির্মাণে পিছিয়ে আছি, এবং আমি মনে করি রোড টু হাউজিং-এর সাথে ম্যানুফ্যাকচার্ড হোমের সুযোগ রয়েছে।" কান যোগ করেন যে ম্যানুফ্যাকচার্ড হাউজিং-এর জন্য "সাশ্রয়ী আবাসন স্টক পুনরায় পূরণ এবং যোগ করার" সুযোগ রয়েছে।